{"id":2064,"date":"2026-03-16T15:56:44","date_gmt":"2026-03-16T14:56:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ofiso.es\/blog\/?p=2064"},"modified":"2026-03-16T15:56:44","modified_gmt":"2026-03-16T14:56:44","slug":"2025-un-ano-desafiante-para-la-sostenibilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ofiso.es\/blog\/2025-un-ano-desafiante-para-la-sostenibilidad\/","title":{"rendered":"2025, un a\u00f1o desafiante para la sostenibilidad"},"content":{"rendered":"

Sergio Sierra, Head of Funding and Treasury de Instituto de Cr\u00e9dito Oficial (ICO)<\/strong><\/p>\n

El mercado de bonos sostenibles demuestra su madurez resistiendo a un a\u00f1o complicado y sigue mostr\u00e1ndose como un instrumento \u00fatil tanto para emisores como para inversores.<\/p>\n

El a\u00f1o 2025 se ha mostrado como un periodo dif\u00edcil para las finanzas sostenibles. Los gobiernos han tenido que navegar un entorno de cambiantes prioridades, cuando no de abierta hostilidad hacia la sostenibilidad en algunas jurisdicciones.<\/p>\n

Seg\u00fan datos de la International Capital Markets Association<\/em>, ICMA, en 2025 se emiti\u00f3 un volumen equivalente a 976 billones de d\u00f3lares. Este importe es un 1% mayor que el volumen de 2024 y queda lejos del r\u00e9cord de 1 trill\u00f3n marcado en 2021, que fue un a\u00f1o excepcional debido a la mayor emisi\u00f3n de bonos sociales para combatir los efectos negativos de la pandemia. Es cierto, el mercado no ha seguido creciendo desde aquel a\u00f1o, pero estamos hablando de un mercado consolidado, por encima de los 5 mil billones, que seguir\u00e1 funcionando porque sigue siendo un medio eficaz para la financiaci\u00f3n de proyectos que contribuyen a la consecuci\u00f3n de objetivos medioambientales o sociales.<\/p>\n

Existen segmentos del mercado que han mostrado especial solidez. El sector p\u00fablico es el mejor ejemplo de ello<\/em><\/strong><\/p>\n

Existen adem\u00e1s segmentos del mercado que han mostrado especial solidez. El sector p\u00fablico es el mejor ejemplo de ello. La emisi\u00f3n de bonos sostenibles para estos emisores tiene un componente m\u00e1s estrat\u00e9gico y sus decisiones est\u00e1n menos influidas por la evoluci\u00f3n de la diferencia de coste entre las emisiones sostenibles y las emisiones convencionales. Cierto, el ahorro directo en costes se ha reducido, pero los bonos sostenibles siguen permitiendo acceder a una base inversora m\u00e1s diversificada, lo que redunda en colocaciones m\u00e1s s\u00f3lidas y menos vulnerables a la volatilidad del mercado. En este contexto, ICO ha continuado con su estrategia de emitir un bono social y un bono verde al a\u00f1o. ICO ha emitido 12 bonos sociales desde 2015, gracias a los cuales ha financiado m\u00e1s de 80.000 proyectos con los que se han creado o mantenido m\u00e1s de 550.000 empleos, se han construido m\u00e1s de 1.300 viviendas sociales y se han creado 300 oportunidades laborales para personas discapacitadas. Adem\u00e1s, ha emitido 7 bonos verdes desde 2019, que han permitido evitar la emisi\u00f3n de m\u00e1s de un mill\u00f3n de toneladas de CO2.<\/p>\n

Por geograf\u00edas, la retirada de emisores de Estados Unidos se ve compensada por la entrada de nuevos participantes en Asia, sobre todo de China, gracias a sus grandes necesidades de financiaci\u00f3n de nuevos proyectos sostenibles y al apoyo gubernamental. En el caso de Estados Unidos parece que los emisores en general prefieren utilizar instrumentos de financiaci\u00f3n convencionales, incluso aunque se refieran a proyectos con beneficios sociales y verdes, con la intenci\u00f3n de atraer menos atenci\u00f3n al respecto.<\/p>\n

De cara a 2026, es probable que los vol\u00famenes de emisi\u00f3n se mantengan en niveles al menos similares a los del \u00faltimo a\u00f1o. Una importante raz\u00f3n es que a partir del a\u00f1o que viene se aprecia un incremento significativo de los vencimientos de bonos sostenibles, que muchos emisores refinanciar\u00e1n con instrumentos similares.<\/p>\n

(Publicado originalmente en el Informe Anual OFISO 2026 sobre la Financiaci\u00f3n Sostenible en Espa\u00f1a en 2025<\/h6>\n
https:\/\/www.ofiso.es\/files\/informe-anual-OFISO-2026.pdf?v=2 )<\/h6>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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