{"id":439,"date":"2021-09-02T18:42:59","date_gmt":"2021-09-02T16:42:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.ofiso.es\/blog\/?p=439"},"modified":"2021-09-02T18:42:59","modified_gmt":"2021-09-02T16:42:59","slug":"juan-carlos-villanueva-la-financiacion-sostenible-puede-ser-un-factor-de-impulso-para-los-promotores-las-inmobiliarias-y-los-inversores","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ofiso.es\/blog\/juan-carlos-villanueva-la-financiacion-sostenible-puede-ser-un-factor-de-impulso-para-los-promotores-las-inmobiliarias-y-los-inversores\/","title":{"rendered":"Juan Carlos Villanueva: \u00abLa financiaci\u00f3n sostenible puede ser un factor de impulso para los promotores, las inmobiliarias y los inversores\u00bb"},"content":{"rendered":"

Entrevista publicada en el portal inmobiliario de Vocento<\/a><\/strong><\/p>\n

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-\u00bfQu\u00e9 hay que entender por el concepto \u201cfinanciaci\u00f3n sostenible\u201d?<\/span><\/em><\/p>\n

-La financiaci\u00f3n sostenible es b\u00e1sica para la sostenibilidad corporativa<\/strong>\u00a0como instrumento espec\u00edfico para atraer recursos financieros a proyectos ligados a la lucha contra el cambio clim\u00e1tico o los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas, para eliminar la pobreza y las enormes brechas que existen en todos los \u00f3rdenes entre ciudadanos y grupos sociales, y en general,\u00a0para lograr una econom\u00eda y una sociedad m\u00e1s justa, m\u00e1s solidaria, equilibrada y sostenible<\/strong>.<\/span><\/p>\n

\u00daltimamente suelo decir que, en unos momentos en los que las expectativas favorables sobre las vacunas parecen acercarnos a la soluci\u00f3n contra la Covid-19,\u00a0es preciso buscar una vacuna contra el cambio clim\u00e1tico<\/strong>, con la misma urgencia y ambici\u00f3n que la vacuna sanitaria, y garantizar as\u00ed no s\u00f3lo la recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica sino tambi\u00e9n su mantenimiento a medio y largo plazo.<\/span><\/p>\n

Por otra parte,\u00a0los inversores exigen cada vez m\u00e1s compromiso de las compa\u00f1\u00edas en las que invierten en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico, los ODS y los factores ESG<\/strong>, y los gobiernos est\u00e1n impulsando la incorporaci\u00f3n de los criterios de sostenibilidad a todas las actividades y sectores empresariales, con la Uni\u00f3n Europea a la cabeza de esta tendencia.<\/span><\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 beneficios aporta a los proyectos que la contemplan?<\/span><\/em><\/p>\n

-La pandemia ha aumentado la conciencia general de que el prop\u00f3sito corporativo y el compromiso con los factores ESG no solo defienden la sostenibilidad, sino que aportan valor a las compa\u00f1\u00edas y facilitan su financiaci\u00f3n, pero adem\u00e1s fortalecen su reputaci\u00f3n corporativa, retienen el talento y refuerzan su capacidad competitiva y su revalorizaci\u00f3n a largo plazo<\/strong>.<\/span><\/p>\n

La reciente encuesta que hemos realizado en OFISO sobre Perspectivas de la Financiaci\u00f3n Sostenible revela una total coincidencia en que\u00a0la financiaci\u00f3n sostenible ser\u00e1 un factor de recuperaci\u00f3n y nuevo empleo y que seguir\u00e1 creciendo su importancia en la financiaci\u00f3n total de empresas y entidades financieras<\/strong>. Uno de cada ocho euros en financiaci\u00f3n en el mercado de capitales en Espa\u00f1a es sostenible, lo que confirma que no es un mercado nicho sino un segmento muy relevante en el conjunto del mercado de deuda mundial, con uno de los mayores potenciales de crecimiento.<\/span><\/p>\n

Supone tambi\u00e9n un incentivo la reducci\u00f3n en los costes financieros con el uso de la financiaci\u00f3n sostenible, circunstancia que si bien es a\u00fan poco significativa ser\u00e1 cada vez m\u00e1s reconocida por los directores financieros seg\u00fan la citada encuesta, y\u00a0tendr\u00e1 un impacto creciente en la valoraci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas, de sus acciones y de sus activos<\/strong>, y en la diversificaci\u00f3n de su base inversora.<\/span><\/p>\n

Los reguladores y supervisores conceden una importancia creciente a la sostenibilidad y a los riesgos asociados al cambio clim\u00e1tico y analizan cada vez con m\u00e1s atenci\u00f3n y detalle dichos riesgos en relaci\u00f3n con la solvencia de las entidades financieras y compa\u00f1\u00edas a medio y largo plazo. El Banco Central Europeo ha revelado recientemente que\u00a0alrededor del 70% del cr\u00e9dito otorgado por las entidades financieras a empresas puede arrojar en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas un riesgo \u00abalto o creciente\u00bb ligado al cambio clim\u00e1tico<\/strong>; y que los fondos de inversi\u00f3n europeos tienen en sus carteras 1,4 billones de euros afectados por dichos riesgos, 1 de cada cinco euros de dichas carteras.<\/span><\/p>\n

Por todo ello, recurrir a la financiaci\u00f3n sostenible en la actividad inmobiliaria y en otras muchas actividades empresariales ser\u00e1 una apuesta segura para los responsables financieros ya que\u00a0el mercado comienza a diferenciar entre ganadores y perdedores a largo plazo en funci\u00f3n del compromiso de sostenibilidad y financiaci\u00f3n sostenible<\/strong>.<\/span><\/p>\n

-\u00bfC\u00f3mo est\u00e1 evolucionando este tipo de financiaci\u00f3n en nuestro pa\u00eds en los \u00faltimos tiempos?<\/span><\/em><\/p>\n

Acabamos de hacer p\u00fablico en OFISO un avance del primer semestre de 2021 en Espa\u00f1a y los datos son reveladores de la expansi\u00f3n que registra ya que\u00a0la emisi\u00f3n de bonos verdes, sociales y sostenibles ha crecido un 70% entre enero y junio<\/strong>, con un volumen total superior a los 15.000 millones de euros; y resulta especialmente significativo que el sector inmobiliario y de edificaci\u00f3n sea destinatario de m\u00e1s de un 25% de esta financiaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Se trata de hacer frente a los nuevos riesgos. Si algo ha hecho la crisis de la Covid que venimos sufriendo es hacernos\u00a0tomar conciencia de que existen amenazas formidables que pueden sobrevenir de manera imprevista<\/strong>, con grandes da\u00f1os de car\u00e1cter social y econ\u00f3mico. Pues bien, las amenazas clim\u00e1ticas y sus quebrantos son reales, no est\u00e1n lejanas ni afectan solamente a otras latitudes.<\/span><\/p>\n

Al mismo tiempo,\u00a0es necesario aumentar el per\u00edmetro de acci\u00f3n de la financiaci\u00f3n sostenible m\u00e1s all\u00e1 de sus actuales focos principales<\/strong>, las energ\u00edas limpias y su almacenamiento, o el transporte limpio.<\/span><\/p>\n

-\u00bfHay alg\u00fan sector en el que est\u00e9 calando de manera m\u00e1s notable?<\/span><\/em><\/p>\n

El primer destinatario de los recursos logrados mediante la financiaci\u00f3n sostenible es actualmente el de las energ\u00edas limpias<\/strong>, que concentran m\u00e1s del 50%, y como dec\u00eda, el sector inmobiliario le sigue en este ranking ya que en el primer semestre del a\u00f1o obtiene el 16% del volumen emitido, y la eficiencia energ\u00e9tica, muy ligada a la vivienda y la construcci\u00f3n, se lleva un 9,6% adicional, por lo que puede decirse que se lleva 1 de cada 4 euros. Tras estos sectores vendr\u00edan la movilidad sostenible y la gesti\u00f3n de residuos y del agua.<\/span><\/p>\n

-En relaci\u00f3n con el \u00e1mbito inmobiliario\/residencial, \u00bfc\u00f3mo est\u00e1 incidiendo la financiaci\u00f3n sostenible?<\/span><\/em><\/p>\n

La actividad inmobiliaria y residencial representa uno de los \u00e1mbitos en los que se est\u00e1 produciendo un mayor empuje en lo relativo a la lucha contra el cambio clim\u00e1tico<\/strong>\u00a0y la b\u00fasqueda de financiaci\u00f3n espec\u00edfica para ello, puesto que se trata de uno de los mayores focos de generaci\u00f3n de CO2, con una actividad y unos productos sujetos a fuertes riesgos clim\u00e1ticos, a la posibilidad de sufrir los efectos de las cat\u00e1strofes naturales, riadas, inundaciones, tempestades u otro tipo de eventos catastr\u00f3ficos naturales, con el consiguiente deterioro de los activos inmobiliarios.<\/span><\/p>\n

Los inversores vana a analizar estos factores con gran detalle e invertir\u00e1n en aquellos que tenga una perspectiva de mayor fortaleza,\u00a0m\u00e1s resiliencia a estos riesgos y mejores fundamentos en cuanto a la eficiencia energ\u00e9tica<\/strong>\u00a0y el ahorro de recursos naturales.<\/span><\/p>\n

Por todo ello, es un sector fundamental en la preocupaci\u00f3n y acci\u00f3n de los gobiernos y comienza a serlo tambi\u00e9n para los ciudadanos, la opini\u00f3n publica y los grupos de presi\u00f3n. Del mismo modo que en este momento existe una presi\u00f3n creciente de los grupos activistas y los sectores m\u00e1s comprometidos sobre las compa\u00f1\u00edas petroleras y otras empresas para que abandonen sus negocios de extracci\u00f3n o utilizaci\u00f3n de combustibles f\u00f3siles, en poco tiempo veremos como\u00a0esa presi\u00f3n social e institucional se traslada a otros sectores y actividades consideradas m\u00e1s contaminantes<\/strong>\u00a0y, sin duda, entre ellos va a estar el sector inmobiliario.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s,\u00a0la financiaci\u00f3n sostenible tendr\u00e1 en los pr\u00f3ximos a\u00f1os un alto protagonismo en el terreno inmobiliario<\/strong>\u00a0en la medida en que la eficiencia energ\u00e9tica y la construcci\u00f3n o la vivienda verde est\u00e1n adquiriendo una destacada presencia en los planes estrat\u00e9gicos y financieros de la Uni\u00f3n Europea que destinar\u00e1 buena parte de los fondos del Next Generation EU a la construcci\u00f3n de viviendas sostenibles y ecol\u00f3gicas. El sector inmobiliario recibir\u00e1 un buen paquete de fondos y recursos financieros para impulsar la construcci\u00f3n o la o rehabilitaci\u00f3n de viviendas e infraestructuras sostenibles y m\u00e1s resilientes frente al cambio clim\u00e1tico, capaces de reducir el CO2 que generan.<\/span><\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 habr\u00eda que entender por hipoteca verde?<\/span><\/em><\/p>\n

Las hipotecas verdes se diferencian de las cl\u00e1sicas hipotecas por requerir unas elevadas condiciones de eficiencia energ\u00e9tica y una elevada calificaci\u00f3n al respecto de la vivienda o el activo inmobiliario que van a financiar. Como contrapartida,\u00a0quien suscribe un pr\u00e9stamo hipotecario verde obtiene ventajas en distintos \u00e1mbitos<\/strong>, desde el coste, es decir el tipo de inter\u00e9s o las comisiones, a otras condiciones que las entidades bancarias pueden ofrecerle.<\/span><\/p>\n

Aunque en este momento es un producto a\u00fan poco extendido,\u00a0es previsible un fuerte desarrollo en los pr\u00f3ximos a\u00f1os en paralelo con la creciente sensibilidad social por el medioambiente<\/strong>, junto con las necesidades de renovaci\u00f3n del parque inmobiliario espa\u00f1ol y la buena adaptaci\u00f3n de este tipo de hipoteca a las reformas y la rehabilitaci\u00f3n de viviendas antiguas.<\/span><\/p>\n

En la medida tambi\u00e9n que los ciudadanos lo conozcan mejor y entiendan que no solo les beneficia a ellos sino que ser\u00e1 su aportaci\u00f3n particular a la mejora del medioambiente. Adicionalmente, supone para el comprador\u00a0una garant\u00eda de revalorizaci\u00f3n de la vivienda as\u00ed financiada por sus caracter\u00edsticas de eficiencia energ\u00e9tica<\/strong>, y, para el banco, un menor riesgo. Es de esperar, asimismo, que en los pr\u00f3ximos a\u00f1os se d\u00e9 respuesta desde los poderes p\u00fablicos a la actual ausencia de regulaci\u00f3n respecto a este tipo de hipotecas.<\/span><\/p>\n

-\u00bfC\u00f3mo se encuentra la financiaci\u00f3n sostenible desde el \u00e1mbito de la promoci\u00f3n de obra nueva?<\/span><\/em><\/p>\n

La obra nueva se acelerar\u00e1 despu\u00e9s de la pandemia y de los titubeos e incertidumbres que acompa\u00f1an a esta crisis<\/strong>. Se necesitar\u00e1n recursos, y la financiaci\u00f3n sostenible es una opci\u00f3n muy a considerar dado su inter\u00e9s para muchos inversores. Eso s\u00ed, cumpliendo las condiciones que requiere este tipo de financiaci\u00f3n, principalmente por el uso de los recursos, para proyectos sostenibles o sociales y las exigencias de transparencia e informaci\u00f3n que conlleva su utilizaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Desde el punto de vista comercial supone un marchamo de mejor calificaci\u00f3n energ\u00e9tica y de mayor compromiso del promotor con el medioambiente, as\u00ed como\u00a0una garant\u00eda de calidad, tecnolog\u00eda y revalorizaci\u00f3n futura<\/strong>.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente, la financiaci\u00f3n sostenible, por su naturaleza y compromiso social,\u00a0puede ser un factor de impulso para que los promotores, las inmobiliarias y los inversores<\/strong>, busquen f\u00f3rmulas para romper algunos de los c\u00edrculos viciosos que se est\u00e1n creando, por ejemplo, en relaci\u00f3n con el acceso de los j\u00f3venes a la vivienda de obra nueva y al cr\u00e9dito para financiar su compra por considerarse un target de mayor riesgo, e igualmente en el caso de grupos y colectivos menos favorecidos a los que hay que dar una respuesta responsable de cara a su acceso al mercado inmobiliario.<\/span><\/p>\n

-\u00bfQu\u00e9 son los bonos sostenibles, por los que se est\u00e1n inclinando algunas de estas compa\u00f1\u00edas?<\/span><\/em><\/p>\n

Son aquellos bonos a trav\u00e9s de los cuales se obtiene\u00a0financiaci\u00f3n para proyectos clim\u00e1tica o socialmente sostenibles<\/strong>, que est\u00e1n alineados con los objetivos del Acuerdo de Par\u00eds, de reducci\u00f3n del calentamiento global, y de los ODS de Naciones Unidas.<\/span><\/p>\n

Las empresas o instituciones que quieran financiarse con instrumentos sostenibles deben establecer antes que nada\u00a0una estrategia que alinee la sostenibilidad y la lucha contra el cambio clim\u00e1tico con el negocio<\/strong>, con objetivos ambiciosos, con un compromiso de transparencia e informaci\u00f3n permanente acerca de sus avances en la lucha contra el cambio clim\u00e1tico y con \u00f3rganos de gobierno preparados para ello, para crear confianza en los mercados.<\/span><\/p>\n

Y en cuanto a los instrumentos existentes, en pocos a\u00f1os se est\u00e1 logrando ampliar su gama.\u00a0Los bonos verdes han sido el estandarte del desarrollo de la financiaci\u00f3n sostenible a lo largo de la \u00faltima d\u00e9cada<\/strong>, el activo m\u00e1s conocido y m\u00e1s identificado con esta financiaci\u00f3n, cuyos fondos deben destinarse en su integridad a proyectos y actividades relacionadas con la lucha contra el cambio clim\u00e1tico.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, est\u00e1n surgiendo otro tipo de activos como los bonos sociales, que est\u00e1n adquiriendo un peso creciente, especialmente tras el periodo de pandemia que ha llevado a numerosas instituciones, especialmente p\u00fablicas, a utilizar este\u00a0mecanismo de financiaci\u00f3n para sus proyectos de car\u00e1cter social<\/strong>; as\u00ed como los bonos sostenibles o de sostenibilidad, cuyos recursos deben aplicarse a financiar o refinanciar una combinaci\u00f3n de proyectos ecol\u00f3gicos y sociales.<\/span><\/p>\n

En los \u00faltimos dos a\u00f1os est\u00e1 teniendo tambi\u00e9n una r\u00e1pida difusi\u00f3n una nueva gama de bonos, los\u00a0sustainability-linked bonds<\/em>\u00a0(bonos ligados a la sostenibilidad), un tipo de bonos que no requieren un uso determinado de los recursos, sino que\u00a0vinculan su coste a determinados objetivos de sostenibilidad de la compa\u00f1\u00eda<\/strong>, entidad financiera o instituci\u00f3n que los emite, con una prima o una penalizaci\u00f3n en caso de no alcanzar dichos objetivos.<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s, los pr\u00e9stamos sostenibles est\u00e1n mostr\u00e1ndose tambi\u00e9n en los \u00faltimos a\u00f1os, especialmente en nuestro pa\u00eds, como una esperanzadora v\u00eda para ligar la financiaci\u00f3n bancaria a la sostenibilidad ya que\u00a0movilizaron en nuestro pa\u00eds inversiones por 18.000 millones en 2020<\/strong>, con un incremento del 40% respecto a la financiaci\u00f3n concedida el ejercicio precedente. En este cap\u00edtulo es de esperar, adem\u00e1s, que las hipotecas verdes extiendan espec\u00edficamente la financiaci\u00f3n sostenible al sector inmobiliario.<\/span><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/article>\n<\/section>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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