EthiFinance realiza un stress test para analizar el impacto de la pérdida de biodiversidad aplicado a compañías cotizadas
EthiFinance ha hecho público un innovador estudio que plantea un ejercicio de stress test aplicado a compañías cotizadas para analizar cómo la pérdida de biodiversidad puede afectar a su resiliencia financiera, utilizando la metodología desarrollada por esta agencia de rating, simulando distintos escenarios de deterioro del capital natural con el objetivo de evaluar el impacto potencial sobre el riesgo crediticio de las principales empresas que integran el índice bursátil francés CAC 40.
La metodología combina múltiples dimensiones de exposición al riesgo de naturaleza, incluyendo las dependencias sectoriales, la localización geográfica de las actividades, las cadenas de suministro y la capacidad de resiliencia financiera de las empresas. El análisis se centra en cinco activos de capital natural —agua, especies, hábitats, atmósfera y suelos— y emplea un modelo insumo-producto de Leontief para estimar cómo los impactos ambientales se propagan a lo largo de la economía.
El agua, principal factor de riesgo financiero
Los resultados muestran que el agua constituye el principal factor de riesgo financiero, con un incremento proyectado del 33 % en la probabilidad media de incumplimiento de las empresas del CAC 40 para 2050 bajo el escenario más adverso. Asimismo, la pérdida de especies y hábitats genera aumentos relevantes del riesgo crediticio, poniendo de manifiesto la elevada dependencia de numerosos sectores de unos ecosistemas saludables y funcionales. En cambio, los impactos asociados a la atmósfera y los suelos resultan limitados dentro de los supuestos considerados por el estudio.
Posteriormente, estos efectos económicos se traducen en variaciones de la probabilidad de incumplimiento (PD) de las empresas mediante un modelo de riesgo crediticio basado en el marco de Merton-Vasicek. De este modo, el estudio convierte los riesgos asociados a la pérdida de biodiversidad en métricas financieras comparables, permitiendo evaluar la vulnerabilidad de las compañías cotizadas frente a escenarios de degradación del capital natural.
Diferencias entre sectores económicos
Finalmente, el stress test evidencia importantes diferencias entre sectores económicos. Las compañías de los sectores automotriz, inmobiliario, hotelero y farmacéutico presentan las mayores vulnerabilidades ante la pérdida de biodiversidad, mientras que las actividades con un mayor peso de los servicios muestran una mayor resiliencia. En conjunto, el estudio demuestra el valor de los stress tests de biodiversidad como herramienta para evaluar la exposición de las empresas cotizadas a riesgos relacionados con la naturaleza e integrar estos factores en el análisis financiero y de gestión del riesgo.
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