Jesús Garrido, Head of DCM Spain & Portugal de ING WB
Cerramos el año 2025 con cierto alivio, dejando atrás unos meses que parecían que iban a condenar al mercado de la financiación sostenible a una vía muerta en el mejor de los casos, y a un franco retroceso o colapso en el peor de los escenarios.
Después de los cambios impulsados desde Estados Unidos con la introducción de políticas anti-ESG de todo tipo, vimos un efecto dominó en el sector privado, deshaciéndose alianzas tan relevantes como el Net Zero Banking Alliance entre otras. Esta situación de cambio de tendencia, que ha llenado de titulares el año 2025, sin embargo no ha llegado a materializarse de un modo tan claro como pareciese, y mirando los datos de cierre del año, nos dan cierta tranquilidad en cuanto a la resiliencia de este mercado.
El volumen global de operaciones sostenibles —bonos y préstamos— alcanzó cerca de USD 2,2tr, en línea con 2024. Este resultado fue posible gracias al fuerte crecimiento en Asia, con China como principal emisor, mientras Europa mantuvo su liderazgo con alrededor del 60% del total. Aunque Estados Unidos registró un descenso de aproximadamente el 40%, su peso estructuralmente reducido limitó el efecto arrastre sobre el mercado global.
El volumen global de operaciones sostenibles —bonos y préstamos— alcanzó cerca de USD 2,2tr, en línea con 2024
Se ha observado también cierta estabilidad en métricas como el porcentaje de bonos y préstamos sostenibles dentro del volumen global, siendo los prestamos sostenibles los ganadores un año más con cerca del 60% del volumen. Este comportamiento refleja el papel central del sector bancario en la canalización de financiación ESG, impulsado por la regulación climática y los requisitos de reporte taxonómico.
Entre los avances positivos de 2025 destaca la consolidación del nuevo formato de Bonos Verdes Europeos (EuGB), que ofrece mayor transparencia y diferenciación en la calidad de los activos financiados. ING ha sido particularmente activo en su desarrollo, asesorando operaciones en Iberia para la Comunidad de Madrid, Iberdrola y EDP, todas ellas con elevado interés inversor.
Tras un año complejo, se espera que 2026 impulse de nuevo los volúmenes
Tras un año complejo, se espera que 2026 impulse de nuevo los volúmenes, especialmente en bonos verdes destinados a financiar las crecientes necesidades inversoras del sector utilities y los proyectos de centros de datos alineados con criterios ESG en Europa.
